【财历焦点】美元或迎风暴，金融市场静待美国2月CPI

本周最大的风险事件是周二出炉的美国2月消费者物价指数(CPI)，受最新的通胀数据影响，债券市场料延续震荡行情（请注意，美国本周开始进入夏令时意味着数据将提前一小时发布)。货币市场对美联储今年降幅幅度的押注起起伏伏，一度达到150个基点，然后降至与美联储的利率预测中值一致（75个基点），目前又回升到90个基点。

上周五揭晓的非农就业报告重新提振了降息预期。2月新增就业人数高于预期，但不及媒体此前预想的那么强劲。1月和去年12月的读数均被下修突显出数据的不稳定性，也提醒我们综合评估一系列指标。ISM指数等领先指标走弱，表明未来几个月经济增长可能放缓，但美联储并不需要在3月或5月会议就开启降息。

美债收益率下滑，风险市场和黄金走高。近期黄金价格连创新高，走势令人震惊，金价冲高至2185美元之后可能出现一些回调，接下来黄金市场将面临2月CPI的考验。市场预计剔除了波动较大的食品和能源成本的核心CPI仍保持粘性，降息押注将随之发生变动，进而有可能提振美元买盘。美联储目前处于下周会议前“缄默期”，届时央行也将公布最新的经济预测和点阵图。鲍威尔上周重申，在通胀回落过程中，美联储将对政策调整保持耐心和谨慎。

汇市方面，日元持续拉涨，走势引人瞩目，很多人猜测日本央行将很快收紧政策。尽管如此，日元仍是今年以来表现最差的G10货币。春季劳资谈判(春斗)的结果将于3月15日（周五）公布，这将是影响日央行行动的关键。最近几周，央行官员的表态各有不同。随着市场对日本央行退出宽松政策的预期升高，美元/日元大幅下挫，日元多头目标看向200日均线切入位146.15。

英国将于周二发布新资增长等重要数据，预计读数仍保持高位，但继续呈现回落势头。这些数据，加上下周的服务业通胀数据将是影响英国央行决策过程的关键因素。春季预算并未实质性地改变货币政策委员会对降息时机的预测，但减税等刺激措施可能推升通胀，使得央行立场偏鹰，从而令英镑得到支持。今年以来，英镑/美元顶住美元升值压力，4月份的季节性因素以及薪资和通胀数据有望继续助力英镑。最近，分析师对英国经济增长预期的普遍上调也帮助英镑/美元升至数月高点。

3月11日星期一

• 日元 日本GDP(第四季度)
• 离岸人民币 中国外商直接投资(2月)

3月12日星期二

• 澳元 澳大利亚西太平洋银行消费者信心指数(3月)
• 英镑 英国失业率，平均薪资(1月)
• 美元 美国CPI (2月)

3月13日星期三

• 英镑 英国GDP、工业产出(1月)
• 欧元 欧元区工业产出(1月)
• 3月14日星期四
• 美元 美国零售销售、生产者价格指数(2月)、美国上周初请失业救济人数
• 美油 EIA原油库存报告

3月15日星期五

• 日元 日本薪资谈判(第一季度)
• 美元 美国工业产出(2月)
• 美元 美国密西根大学消费者信心指数(3月)

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